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这五万亿，我们要问的是，这五万亿是财富的积累，用了二十年时间，计期发放这么多人，存留的这些钱，年回报率是多少？通过什么投资办法去管理它？如果回报率是10%的话，我们相信用几年时间会翻一番。如果回报率是1.8%不到2%的时候，它的增长幅度甚至有可能是战胜不了通货膨胀，战胜不了投资的机会成本。如果战胜不了通货膨胀的时候，从最终养老消费的角度说，这个资产的数量实际是在减少的，因为退休以后用于养老当中可购买的社会养老服务是减少的，这才是根本所在。

盈利能力方面，张家港行上半年总资产收益率、净利差、净息差等指标较去年年末均有所上升。2018年6月末，张家港行总资产为1009.79 亿元，较2017年末下降2.13 %。总资产的收缩主要源于在总资产中占比22.63%的可供出售金融资产的减少，2018年6月末较2017年末减少34.90亿元，下降13.25%。半年报对其的解释是：公司调整资产结构，适当降低了可供出售金融资产的持有比例。

具体席位方面，随着指数持续反弹，多数席位多头持仓呈现明显增仓迹象。以南华及中信期货为例，南华期货多头增仓323手，净多持仓升至1361手，中信期货多头增仓1155手，净多持仓升至3372手，此外，大越、西南、浙商期货等席位多头持仓也均有显著增加。空头方面，除上海东证、方正中期等个别席位外，多数席位空头持仓均有所上升。以国泰君安期货为例，当日空头增仓415手，净持仓由多翻空，净空650手。中信建投期货空头增仓349手，净空持仓升至1411手，西部、国信及中融汇信期货等席位空头持仓也有不同程度增加。

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特朗普此前在回答有关美国政策时，曾说那些议员应该“回到”她们从“犯罪猖獗的地方”来的地方。但是在上述4名议员中，只有奥马尔是美国境外出生的。这一言论，以及在北卡罗来纳州特朗普进行的集会上，支持者发出的针对奥马尔的“送她回去”的呼声，引发了民主党和一些共和党议员的愤慨。众议院16日投票决定，将特朗普的推文定为“种族主义”言论。

图为IF多空主力持仓总体来说，周一期指持仓较上周五继续攀升。IF多空主力底部持续增仓，市场分歧进一步增大。预计期指短线反弹步伐将有所放缓，或呈现冲高回落走势。（作者单位：永安期货）责任编辑：李铁民把握好处置风险的节奏和力度 推动资管行业健康发展